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科技观察—MCU—ST意法半导体—2019年Q1业绩电话会议交流

来源 : www.penghaida.com   发布时间 : 2021/10/21 18:29:00

意法半导体(纳斯达克:STM)2019年第一季度赢利会议电话2019年4月24日

公司参与者

Celine Berthier-企业集团高级副总裁,投资者互动

Jean Marc Chery-首席战略官CEO

Lorenzo Grandi-金融行业、基础设施建设建设规划和服务总截,首席战略官

Marco Cassis-销售市场、互联网营销、散布和战略定位设计开发总截

让·马可波罗·奇瑞汽车汽车

最开始,在第一季度。大伙儿的收入为20.8亿美元,毛利率为39.4%,在行业资讯减慢的情况下,这与我们的预期基本一致。大伙儿的薪水低于圆心点。

大伙儿始终保持的挣钱水平,销售毛利率超过10%,纯利润为1.78亿美元。第二,在第二季度,大伙儿仍然在萎靡的市面上状况下运营,但如今大伙儿确认了在第二季度修补稳步增长的计划。第二季度的盈利按顺序提高了大约2.4%。后半期毛利率约为38.5%。

相关2019年全本年度:大伙儿的计划是盈利在9.45到28.五亿美元正中间。这象征着大伙儿计划在今年下半年在工业化生产、汽车和自己电子元器件智能终端市场销售进行强劲的稳步增长。这一预期的提高水平将早就参与的消费者计划和新产品介绍充分考虑之内。它还假设后一年的行业现状会大大提高。事实上,随着着第一季度的进展,大伙儿对领域销售市场的可见度明显提高。

在加工业和大伙儿市场销售上,遭到春节的伤害,大家都沒有看到第二季度规定大大提高的预兆。却不知道,2021年3月和4月,供销商的销售总额点说明出修复的预兆。再加之中国的金融行业刺激计划,大伙儿对2019年后大半年改善行业现状的信心早已提升。汽车行业仍在提高,尽管跟踪的高效率比计划的要慢。

虽然大伙儿确认了第二季度盈利的稳步增长和后大半年较上半年度度的强大提高,但大伙儿2019年的计划低于大伙儿进到2021年的预期。因此,大伙儿已慢慢付诸实践。最开始是供应量。大伙儿的指导思想是将其降低到与大伙儿目前的盈利预期相一致的水平。这早就包括在第二季度毛利率目标中,在这其中包括关键的不饱和脂肪酸耗费。第二,调整我们的资本性支出。大伙儿已将2019年的资本性支出计划调整为1一亿至1两亿美元。

这一下降实质上直接影响到短时间生产量的提高。除此之外,大伙儿即将维护保养我们的战略定位计划,以可用我们的未来提高。在2019年,大伙儿将保持牢固的营运资金。重要的是,作为拟议的年度监事会决议的一部分,大伙儿的职工监事建议自然人股东发布每一股认股权证0.24美金的现金股利支付率,按一季度分期付款支付给自然人股东。

现如今,使大家来详细回顾一下第一季度。净主营业务收入同比减少6.7%,因为微控制器和运存、模拟仿真和显象的出售都有一些减少。另一方面,我们在功率分离式电子器件、汽车电子元器件,以及在机械设备和MEMS的提高强大。按顺序计算,纯利润减少了21.6%。与我们的圆心点目标比照,大伙儿降低了90个标准,关键由于在分离式电子器件和传统的汽车产品等ADG方面的薪水低于预期

好似预期的那样,所有产品系列都减少了。大伙儿的销售利润率为39.4%,比大伙儿正确引导的圆心点高过40个标准,关键是由于价格行情压力较低和产品组合策略对策好于预期。在一个周期具体表现较弱的一季度,大伙儿的净经营耗费是6.07亿美元。这类工程项目包括一些2018年的新产品开发支付。因此,大伙儿保持了稳定的挣钱水平,大伙儿的销售毛利率为10.2%;净利润为1.78亿美元,封闭液后每股公积金为0.20美金。

变为现金流。第一季度,大伙儿从经营净现金流引入为3.4一亿美元。我们在2019年第一季度的资本总额为3.2两亿美元。在回收利用Norstel公司55%的总市值后,第一季度的权益资本成本成本费为-6700万美元。大伙儿付钱了总计5400万美元的资产盈利,并实行了6一百万美元的股份回购。

现如今,使大家转到第二季度的未来发展趋势。在第二季度,大伙儿计划修补盈利的稳步增长。大伙儿预计圆心点盈利将提高2.4%左右。赢利促进因素将包括显象和功率离散变量的提高。过去的一年里,显象、汽车和功率分离式电子器件主要是由髙压MOSFET和碳碳复合材质MOSFET促进。此外实用性微控制器和模拟仿真产品预计仍会降低,预计总收入比历年当期减少6.3%。

大伙儿的毛利率后半期目标为38.5%。与以往同比增速,季同比减少90个标准,年同比减少170个标准。毛利率不断减少约80个标准的主要要素与不饱和脂肪酸耗费有关,因为大伙儿根据2019年的盈利预期而变更了供应量。大伙儿预计第二季度的净经营耗费在6.2五亿美元至6.70亿美元正中间。

现如今叫我与您讲解一些关键的工作流程、市场销售和产品动态,在第一季度,汽车工作流程比同比增加增加了一个高个位数。在3月底,大伙儿慢慢看到这一项目地传统式的一部分发生了一些积压货调整。这也是由于汽车申请办理申请注册数量的减少,担当不足在我国。大伙儿相信,依据最近的市场的需求剖析,这一发展趋向很有可能会翻转。对汽车热电和智能化系统[NF和MCU]预制构件的市场前景将不断强大。

在汽车热电方面,我们在第一季度为各种电动汽车和蓄电池充电方案设计得到了一些重大的方案设计成果。这包括智能化系统蓄电池充电控制器,应用于电动汽车的智能化系统开关电源电路产品,以及为欧美地区某重要电动汽车可充电电池智能化智能管理系统制造商给与32位系统 MCU。对于碳碳复合材质,大伙儿宣布了回收芯片制造商Norstel的合同书,以及与Cree的好多年供货协议书。

在第一季度,大伙儿还慢慢向全球汽车制造商给与大伙儿的ACEPACK促进模块模版与SiC嵌入。在汽车智能化系统方面,大伙儿再度归功于与intel-Mobileye的相互配合,后边一种从一家欧美地区汽车制造商手里得到了EyeQ 5最新项目。大伙儿仍在日本得到了一个32位系统微控制器产品系列的重点项目建设。

现如今转移到工业化生产,大伙儿看到了二种不一样的发展趋向。第一,库存周期早已降低。这早已伤害我们的模拟仿真理财规划和实用性微控制器。供销商的销售总额3月和4月产生修复预兆,再加之中国的金融行业刺激计划,大伙儿对2019年后大半年行业现状改善的信心早已提升。

第二,电器设备的需要量依然强大。第一季度,新产品的引入和许多系统软件的关键方案设计都得到了明显的进展。例如,大伙儿宣布了在工业化生产嵌入式处理解决方案方面建立更强领导人员知名度的下一步战略定位,公布了我们的第一个STM 32微处理器。

大伙儿还扩张了大伙儿早就广泛的STM 32微控制器绿色生态管理体系,具有更专业的的AI人工智能技术性功效和USB-C可用。大伙儿为工业化生产市场销售公布了新的传感器,包括带有嵌入式深度神经网络重要的用于机器设备振动检测的机械设备。大伙儿在资产跟踪应用中的工业化生产级运动传感器奖。最后,Q1工业化生产应用给予了许多功率离散变量的方案设计获得胜利。

相关自己电子元器件,大伙儿的主要目标是智能手机,智能穿戴设备机器设备和零配件。预计2019年全球手机销售销售市场将稍微降低,并预估将公布第一批5G设备。大伙儿的防范措施是为每台机械设备给予很多的半导体器件成份,大伙儿将从现在的和新的操作程序中获利。

在第一季度,大伙儿的显象传感器工作流程不言而喻遭到预期的规律性的显著伤害,但我们与重要客户的最新项目进展顺利。显象产品是自己电子产品、传感器、防御系统、电池管理和模拟仿真机器设备的关键组成一部分。在第一季度,我们在许多旗舰智能手机和智能穿戴设备上得到了移动与水位传感器以及航时产品的方案设计。大伙儿还收到了一个中国智能手机生产商的电机驱动器方案设计,以及智能化系统开关电源电路和模拟仿真机器设备的其他方案设计。

在第一季度,大伙儿的推行大部分符合我们的预期,大伙儿保持了坚固的挣钱水平。对于第二季度,大伙儿如今确认了大伙儿修补不断盈利增加的计划。比照于上半年度度,大伙儿计划2019年内后大半年在工业化生产,汽车和自己电子元器件智能终端市场销售进行强劲的稳步增长。大伙儿的盈利预期依据第一季度;它充分考虑到参与消费者计划,产品推广策划和假设改善的市面上规范。

大伙儿早已将生产加工与预期规定保持一致的机器设备并调节我们的资本性支出。根据我们的计划,大伙儿希望保持稳定性的营运资金。我们在2019年的指导思想是扩大大家的市场需求并给与可持续的盈利能力。

话题讨论探讨环节:

Q

只是考虑到您的资本性支出行业前景减少以及与全本年度的盈利正确引导比照,要想了解哪一个市场销售地域,哪一个智能终端市场销售你看到这类减少会导致你调整一年的资本性支出预期?

A

这一年盈利的减少导致了一些温和的减少,大伙儿看到的财产回顾率实际上低于预期的反跳,担当不足微控制器方面。在模拟仿真领域,假设我们在期待,倘若你你是否还记得在完成时大伙说大伙儿会看到Q1是最闹心的一季度,接着大伙说在Q2重新启动这类产品的一些改进。

虽然在第二季度仍然存在微控制器和模拟仿真层面的一些艰辛。这类使人们相信,实际上这两条不如我们在慢慢时要希望的那么丰富多彩。最重要的是,我们在第一季度也看到了传统汽车市场销售的一些缺点。这也是原因之一,因为无论大伙儿的指导如何,大伙儿的薪资全是会降低。

Q

您能否在第一季度的同比增加中给与所有汽车智能终端市场销售的年增长率?

A

第一季度同比增加年增长率超过10%,运用12%-13%的地区仍然显著提高。我认为提议大家,在我提及汽车时,它不可是汽车企业集团,在汽车行业的所有销售市场,当然还包括大家的碳碳复合材质,微控制器,包括大家所有的产品。

Q

对于2019年后半年的新方案设计取得胜利以及ST公司特定的促进因素,您是否可以给大伙儿一些预兆表明他们将在H2中无私奉献多少钱提高,跟你对领域销售市场的假设预期有一点区别吗?我认为那会很有帮助。那么你还是能够给各位一个相关Q1中未充裕收费标准的想法。您对第二季度是如何计划的。

A

不言而喻在大伙儿对2019年全本年度的预期中,大伙儿的收入将增强到12.五亿美元,H2与H1正中间。我必须认可,这类上升的65%将与早就参与的计划和与给客户解读的新产品介绍有关。其他35%与OEM、营销渠道的高品质市场销售规范相关。

A

相关应用不充足的的伤害,在第一季度,大伙儿的利润率大部分饱和。倘若您希望我们在之后有大约20个标准的规模不经济,这与大伙儿有一些独特的线路相关,例如显象,在这其中低负载水平会对我们的毛利率导致一些伤害; 第一季度的正确引导水平为39%。第一季度集成ic生产加工前边的整体饱和水准在88%左右。因而 他们过载运作,在大家进到第一季度说明大伙儿并不会那般做时,可以说减少了过载制造厂的第一季度生产加工水平。

当然,在Q中,大伙儿一开始在运输方面进行一些调节,因为大家希望控制供应量。饱和水准允许使我们的集成ic生产加工在83%的范围内很多,好似各位常说,这将导致约80个标准的御载耗费。

Q

接着在今年下半年,我可以假设这类御载耗费会消散。

A

那么今年下半年,大伙儿仍然希望仍有御载耗费。她们不易马上消散,因为大伙儿预期的薪资会显着提高,但即使如此,大伙儿感觉至少在第三季度,大伙儿仍会扣减货物搬运耗费。接着在第四季度不容置疑会比第三季度和第二季度要小得多。但大家确实预计今年下半年会产生一些货物搬运耗费。

Q

只是想资询您在第一季度供应量水平上的情况。倘若计算天数是大约128天。我只是想问一下你对这件事的见解。你可以给大伙儿一些相关你一直在该一季度额外建立供应量的看法吗?您怎样充分考虑第二季度的效用?大伙儿是否仍然希望供应量工作能力在第二季度提高,或者您是否可以慢慢看到平方根减少的发展趋向?

A

相关供应量,你是对的。第一季度供应量大幅提高。当然,由于大家的收入对比于我们的圆心点预期少了一点,因此供应量比预期提高了一点点。在第二季很有可能造成什么?在第二季度,大伙儿确实预计供应量天数将大部分保持始终不变。这象征着第二季度供应量不易大幅度减少。

大伙儿将慢慢看到天数减少,天数显著降低以及后一年的平方根减少。大伙儿预计和2019年相近。2018年第四季度说明了90天的范围。

Q

回到后一年的重要。遇见你如何与德的一个同业竞争群体相比较,不言而喻,你的同业竞争调研组早已讨论6月和9月一季度的低十位数一季度提高。您说6月份是2.4,接着在第三一季度很有可能处在15%到20%正中间。您能否帮助大伙儿把握这类新产品的核心竞争力是什么?您感觉哪些产品地域,哪些客户会对您有一些帮助?感激。

A

对于2019年后半年的参与计划和新产品,不言而喻,重要奉献是与汽车和自己电子元器件智能终端市场销售相关的产品。好似您所知道的那样,它与汽车的热电和智能化系统有着明显的关联。在本人电子设备层面,它结合了人们挑选的感应器方式,自然也有显像感应器,安全性解决方法,及其其它商品。另一方面,市场占有率显而易见与工业生产、大家销售市场相关,商品涉及到大量目地,仿真模拟和微处理器。

Q

有关后半年的难题,如果我们看看你的引导,对比于H1,H2将有25%的同比增长。可是这些状况确实从没产生过,除非是在很好的销售市场年代。但你刚评价说,增长的2/3来源于顾客和新计划的参加。那麼,假如恢复沒有真真正正产生,你认为你的增长应当在今年底?对将来利润率的危害会是啥?

A

我只想说,大家现在与您共享的收益范畴从94.五亿美金到98.五亿美金早已充分考虑了隐患和机会。值得一提的是,我是不会发帖子。因此我们可以在这个区域内评价利润率,或许洛伦佐能够 得出一些观点,可是我不能评价,大家相信这一系列收益早已将风险性和机会考虑到在其中。

A

有关利润率,假定大家今天有这一范畴,大家的计划是在9.45-9.85中间挪动。自然,利润率在于大家将在第三季度的增长水准。也正由于如我常说,会出现一定程度上的饱合水平。当然,我很高兴从现在开始的三个星期内,在资本市场日期间,让我们更详细地了解一下我们所说的动态。

我可以说的是,如果我们大幅度处于这个范围的中点,我们会看到一些毛利率略高于38%。我们将陷入收入范围的低端,我们最有可能看到略高于37%的收益。从偏高的角度来看,可能会高于38%,会接近39%。然后正如我所说,我们从现在开始将有三个星期详细地了解这个重要参数的动态。

Q

所以只需跟进OpEx,因为它似乎比你之前提出的范围更高。这是给出6.25亿美元到6.35亿美元的新范围吗?

A

我所说的620和630的仅仅是这个值。意思是对于1年来说,你可以分成一天天,同理,我们全年费用,你可以把它除以4,你会发现季度的平均费用将是620到630之间。当然,Q1的净支出相对较低,为607美元。我们预期Q2由于季节性原因将更高一些。Q3将会比均值略低一些,Q4将会比均值更高一些。但是季度的平均费用将在620-630之间。

Q

您能聊一下今年秋天的机型吗,如果你希望你能一代一代的满足你最大的智能手机消费者?你能说一下2019年底前,你们预期的碳化硅客户数量吗,或者你认为未来几年的客户数量增长情况如何?

A

我们通过提升半导体和主要客户的价值内容,来扩大智能手机市场。关于碳化硅,为了使MOSFET的收入增加一倍且提高一些二极管的收入,我们2019年的收入目标是约2亿美元。这笔收入将主要来自于我们的主要客户。但重要的是,为了解决汽车电气化和工业终端市场问题,我们已经与实施了于世界各地的不同客户30项计划。但在2019年初,我们收入的主要来源将仍然是我们的现有客户。

Q

你已经准备好谈论所看到的复苏迹象。是否有某一特定区域,你没有看到复苏迹象?

A

从地区的角度来看,欧洲 - 从趋势来看,是一个较弱的地区。

Q

两个问题。第一个是:外包水平是怎样,我们应该如何判定其未来的发展?这只是为了理解您对未来毛利率和利用率的观点。

A

关于外包问题,外包中的前端外包对我们来说是最重要的。这部分的生产量为17%。在第一季度,17%的产量将来自于代工厂。未来会发生什么?会有两个。

一方面,我们有一些遣返工作可能是不太重要的,但我们需要有一定的灵活性。另一方面,我们提出了一些计划,即今年第二季度的增长将来自代工厂。因此,这意味着最终在价值生产方面,我们在前端外包的百分比水平,我们在这一年的水平上将基本保持持平。

Q

针对你对全年的说明,与去年第四季度相比,你真的说出了一个相当高的全年的收入水平。因此,投资者面临的问题是,您签署的所有这些新设计的可持续性如何,您将在今年下半年继续增加?

A

第四季度设计水平的可持续性将是我们设计的可持续性。这些设计具有可持续性和粘性。就我们参与的当前参与计划和新产品而言。可以将所有这些产品作为任何半导体设计的生命周期。这个产品和这个项目是可持续的。今年我们将面临今年的季节性问题,而且正如我们所面对的那样,在过去一年中没问题。但是,我们当前的计划的可持续性并不值得怀疑。

Q

所以我们要谈的是多年计划吗?或者我们应该如何理解这种新产品和新计划的可持续性?

A

我们有一个路线图。我们有产品路线图。我们有技术路线图。而且我确实相信这个产品和技术路线图与客户的规格和路线图很好地匹配。但正如您所知,半导体是一个竞争激烈的市场。对我们来说,没有其他方法可以成为我们所处理市场中最好的方式。

这就是为什么在智能手机,可穿戴设备和配件上我们非常挑剔的原因,因为我们希望提供最好的产品和最好的技术,这是粘性和可持续性的最佳驱动力。

Q

我想这听起来像,模拟和MCU在今年上半年的情况比你们预期,更多的挑战。也许你可以稍微谈谈你认为可能出现这种情况的原因,这也许并不奇怪,也可能会更加谨慎关于TI。但问题的第二部分是你觉得你现在开始出货以终止销售水平,并且应该在今年下半年在经销商处建立一些库存,或者我们还在等待看到的迹象?

A

“对于第一个问题,我们在第一季度看到了什么,这就是为什么我们说能更清楚的了解。我们看到没有迹象表明第二季度大众市场和工业市场的短期需求增长。当然,这会影响我们的模拟产品和微控制器的发展能力。我不得不说这种观点在我们的同行中很好地分享。

短期需求基本上是持平的。然而,正如我在之前的一些电话中已经解释过的那样,为了了解市场动态,特别是当你面临今天的疲软市场时。我们缩短了积压的可见度,但基本上短暂的积压可见性并不会让我们的自我更加惊恐,而不仅仅是简短的交付时间的转换。因此,当行业提供较短的交付周期时,客户可提供较短的积压可见性。

对我们来说重要的是监控我们分销渠道的所有销售点收入。正如我在去年第三季度和第四季度所说的那样,当我们看到POS首次出现下降迹象和库存调整的第一个迹象时,由于ST的影响收入减少,现在在三月和四月,我们看到了第一个积极的迹象在POS。短期内对ST的需求尚未转化,为什么?因为仍有一些库存修正,只是人们对分销渠道的库存水平持谨慎态度。

但非常积极的是,3月和4月的POS呈现积极趋势。这使我们感到舒适,加上中国当局提供的关于税收的激励措施在第一季度没有得到考虑。人们等着看这种激励的重要性。因此,通过中国当局的这种税收激励,我们确实认为,在我们已经在第一季度展示的基础上,市场的经济性使我们能够在下半年期待更好的市场状况。

然后正如我所说的那样,好的,从一位同事那里得到的问题,现在我们的收入范围内,我们已经把机会和风险与我们所谓的更好的市场条件联系起来。但我们确实相信,我们在这一收入范围内有一个非常好的信心水平,三分之二关系到计划,三分之一关系到更好的市场条件,包括分销渠道和一些OEM,而不是我们参与特定计划的那些。

A

对于问题的第二部分,这是宏观的。当然,我们预计到今年年底,经销商的库存水平将低于我们现有的水平。但更重要的是,由于库存水平较低,我们预计这些需求将转化为更多需求,以支持在年底前增加POS。

Q

就在您的汽车业务中,您提到今年的碳化硅增长主要是由您的最大客户推动的。我认为你是 - 碳化硅MOSFET的独家供应商,我认为最近有一些迹象表明这项技术现在也被用于其他型号或您最大客户的先前型号。

A

我今天与您分享的2019年全年收入范围的2亿美元目标包括满足客户的全部需求。

Q

我的意思是现在欧洲也有很多关于使用CB2X技术或基于Wi-Fi的V2X的B2X的讨论。我记得你过去和Autotalks达成了一些协议,代工协议。你能告诉我们这里的情况吗?你的路线图是什么,还有相关销售的前景?

A

正如您所说,我们正在与Autotalks进行持续合作。我们对协作如何进行感到非常高兴。当然,我们已经在全球范围内部署了V2X标准,我们已经准备好利用市场上将会发生的事情。但同样,它显然在扩大和增加。但是,如果你的问题是关于W-Fi之前的问题,是的,但现在涵盖了Wi-Fi和4G,5G连接。